收评：苹果、沪金涨超1% 橡胶跌近3%

　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。苹果、沪金、菜粕涨超1%。跌幅方面，橡胶、20号胶、集运指数（欧线）、短纤跌超2%，氧化铝、纸浆、沪锡跌近2%。

　　下游需求继续回落，供应压力增加，橡胶持续下挫

　　早盘橡胶快速下挫，国投期货表示，美国加征税措施落地，国际原油期货价格大跌，泰国原料市场价格总体上涨。目前全球天然橡胶供应逐渐进入增产期，中国云南产区进入试割期，海南产区依然停割，国外部分产区也将开始试割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升。上周国内轮胎开工率继续回落，轮胎企业整体出货继续放缓，轮胎产成品库存继续增加。本周青岛地区天然橡胶总库存继续上升至61.98万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存重新回落至1.39万吨，上游中国丁二烯港口库存继续回落至3.29万吨。综合来看，下游需求继续回落，橡胶供应压力增加，天胶库存继续增加，合成胶库存重新降，贸易冲突升级。策略上观望，跨品种间套利持有。

　　避险需求强劲 黄金强势走高

　　国信期货点评：展望后市，特朗普激进政策落地及多方反制升级，市场对全球供应链重构及经济“碎片化”担忧加剧，避险需求持续涌入黄金；同时，市场对年内降息次数的押注升至4次（概率50%），实际利率下行预期进一步打开金价空间。COMEX黄金或加速突破3200美元/盎司并冲击3300美元/盎司高位，沪金受人民币汇率阶段性贬值压力支撑，有望突破750元/克；COMEX白银在避险情绪外溢及光伏需求韧性带动下，或突破36美元/盎司，沪银或突破8750元/千克。建议维持贵金属多头敞口，侧重黄金趋势持仓与白银波段操作结合。风险点在于美联储降息节奏不及预期或地缘冲突意外缓和导致的避险溢价回吐。